董宝zhen:贵州茅台精美的财务报告背后隐藏的忧虑

灵通盛泰投资管理有限公司董事长,腾讯“证券研究所”特约作者董宝珍

贵州茅台最近宣布了2018年年中报告的数据非常漂​​亮。上半年,公司实现营业总收入约350亿元贵州茅台股票行情 董宝珍最新,同比增长37%,实现利润总额225亿元,同比增长约40%。第二季度,总营业收入为166亿,同比增长约43%,总利润为1.03.400百万,同比增长41%。我要说的是,在美丽背后,贵州茅台一个长期存在的问题贵州茅台股票行情 董宝珍最新,如果现在不解决,可能会成为隐患,阻碍贵州茅台未来的稳定发展。

贵州茅台股票行情 董宝珍最新

我最近参加了一个投资圈活动。一家国内基金的执行官说,北京普通贵州茅台的批发价达到了1800元。据我了解,贵州茅台的出厂价为969元,批发价为1800元,批发利润近1000元。主流观点认为,高批发价是由实际消费者需求驱动的。它反映了旺盛的需求和强劲需求的表现,反映了茅台的供不应求。

我认为如此高的批发利润是不正常的。

贵州茅台股票行情 董宝珍最新

2013年贵州茅台的零售价跌破900元。当时贵州茅台的批发价仅为820元,比出厂价819元高出1元。当这种现象出现时,包括白酒业在内的投资界都对贵州茅台处于危机之中,并认为对贵州茅台的需求不足。因为如果需求旺盛,贵州茅台的价格不会跌到900元以下,批发价也不会跌到820元。 900元以下的零售价和820元的批发价如此之低,表明需求已枯竭,需求消失,私人需求无法支撑贵州茅台的增长配资炒股,贵州茅台将进入衰退。这种观点导致贵州茅台的股价下跌了60%,白酒行业也感到了巨大的恐慌和压力。

回顾今天的茅台酒零售价900元和2013年出现的批发价820,这不是没有需求的。研究人员没有提出较低价格的需求,但后来的事实证明这是错误的。 2013年的历史事实证明,用贵州茅台的批发和零售价格来估计供需状况,或用贵州茅台的价格涨跌,尤其是极端的暴涨跌价是不正确的。无论需求是否强劲,这都是历史事实给出的答案。

现在,当贵州茅台在北京的批发价超过1800元时,根据历史记录,我们不能仅仅说贵州茅台的需求非常好。社会对茅台酒的需求不是周期性的需求。虽然据说节日期间贵州茅台的需求量较大,但与一年相比,每年和前一年贵州茅台的需求都没有很大的波动。从每年的角度来看,对茅台酒的需求正在稳定增长。茅台是消费品,所有消费品均具有非周期性特征,需求稳定。贵州茅台原本不具有需求周期的特征,但现在价格变化的周期很明显?

这种周期性不是来自需求本身配资炒股,而是在贵州茅台的渠道体系中,有一种投机力量追赶上涨并扼杀下跌。当贵州茅台酒的价格上涨时,您购买的越多,您越积ho越多,追逐和ard积会推动价格进一步上涨,并且在外部因素的刺激下,进一步上涨至一定的高点是不可持续的。 ,泡沫破灭,然后价格急剧下跌。之前的ho积需求和投机需求在下降过程中继续被抛出,从而导致了更大的下降,最终价格跌至极为罕见的地步。这是2012年以来贵州茅台酒价格的周期性波动。根本原因。这种极为异常的周期性巨大波动是渠道中的一个严重问题,渠道问题已成为贵州茅台酒公司运作中的隐患。

现在的批发价为1800元,接近2012年的高投机水平。这是我的担心。价格波动很大,不应该存在。当发生这种巨大的波动时,它不是由实际需求的增加或减少引起的。这是由于贵州茅台渠道的炒作的寄生力量。他们追赶上升并扼杀秋天。贵州茅台酒价格波动很大。

为什么贵州茅台不能控制渠道的零售价格?主要是由于过去20年中的两次主要商业变化,连锁商业的兴起和互联网商业的兴起。在翻天覆地的变化过程中,包括贵州茅台在内的所有中国白酒公司都没有跟上,他们仍在单一商店或传统的代销店中经营。这种历史性的债务是今天问题的根源。如果我们遵循连锁经营并引入了大量的大型超市,那么我们也遵循电子商务的运作,并引入了大量的电子商务。今天的情况是另一回事。 。因此,贵州茅台需要偿还20年的债务。

免责声明:本文的内容和观点仅供参考,不构成任何投资建议。投资者据此经营,风险自负。请参阅交换公告,以获取与本文列表公司相关的所有准确信息。股市有风险,进入市场时需要谨慎。

本文来自网络,不代表佰盈股票配资立场,转载请注明出处:http://www.0565120.com/3133.html

作者: 股票配资

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注

联系我们

联系我们

在线咨询: QQ交谈

邮箱: QQ:188830909

工作时间:周一至周五,9:00-17:30,节假日休息

返回顶部