证券公司参与股票质押式回购交易的风险管理指南

证券公司参与股票质押式回购交易的风险管理指南(征求意见稿)第一章总则第一条[立法目的]规范证券公司参与股票质押式回购交易,预防和控制交易风险并保护投资者的合法权益和维护证券市场秩序,是根据《证券法》,《物权法》,《证券公司监督管理条例》和《证券法》等有关规定制定的. 《证券公司内部控制准则》. 第二条【适用范围】本指南适用于在证券交易所,国家中小企业股份转让系统以及中国证监会认可的其他交易场所参加股票质押式回购交易的证券公司. 第三条【法律原则】证券公司参加股票质押式回购交易,应当遵守有关法律法规和国家产业政策,坚持自愿平等,诚实守信,公平对待客户的原则,防止利益冲突. ,维护客户的合法权益和社会公共利益. 第四条【自律管理】中国证券业协会对参加股票质押式回购交易的证券公司实行自律管理. 第二章合并方的准入管理第五条【尽职调查的要求和内容】证券公司应当建立健全合并方的尽职调查制度,明确资格审查标准和信用评价指标,并检查其身份,财务状况,经营状况. 第六条【尽职调查人员和方法】证券公司应当集中统一管理参加尽职调查的人员和方法. 调查,并应建立尽职调查小组. 调查组应至少安排两个人,并指定调查组负责人.

尽职调查应基于现场调查并辅以其他必要方法. 第七条【尽职调查报告】证券公司应当按照标准格式编制尽职调查报告,明确报告和其他证明文件的格式和内容. 尽职调查报告应真实反映股票质押式回购交易的整体风险状况,并且不得包含虚假记录,误导性陈述或重大遗漏. 证券公司应当对通过尽职调查获得的各种材料进行详细分析,并形成尽职调查报告. 分析过去三年中集成商的纵向和横向财务状况(集成商是一个机构),包括资本结构,盈利能力和增长,资产质量,现金流量,长期和短期偿付能力;信用状况;资金使用,还款来源;标的股票的担保能力;确定标的股票质押率和利率的基础和考虑因素;尽职调查报告应包括分析各部分的结论,并给出清晰的总体结论. 尽职调查报告应记录并以书面或电子形式保存. 第八条【信用等级】证券公司应当在交易期间对收购方进行信用评估,评估收购方的信用等级,并进行定期或不定期的评估,并继续关注交易的变化. 收单方的信用证券公司可以委托第三方对合并方进行信用评级. 第九条【客户风险披露】证券公司应当采取适当方法,向收购方全面介绍股票质押式回购交易规则和协议内容,并明确告知有关权利,义务和风险,特别是违约风险控制. 合同安排,并要求参与方签署风险披露书.

风险披露的内容应符合法律,法规和自律管理规定. 第十条【特别合并方】合并方为上市公司董事,监事,高级管理人员,上市公司控股股东,持有上市公司股份5%以上的股东以及其他上市前首次公开发行股票. 对于非公开发行股票的上市公司,证券公司应当充分考虑标的股票的流通性和有关转让股票的限制性规定,并仔细评估其对违约解决的可能影响;对于此类整合方,如果所持基础股票的质押率较高,则应仔细评估可能出现的风险. 上市公司控股股东及其一致行动人累计质押比例高,缺乏额外担保能力的,证券公司应当采取相应的风险控制措施. 第三章质押物管理第十一条【管理制度】证券公司应当建立健全质押物管理制度,明确质押物筛选标准或准入条件,质押率上限,质押物质押率确定机制. 项目,质押集中管理机制等,明确调整机制,定期或不定期地评估和更新其适用性. 第十二条【质押股票的取得】有下列情形之一的,质押公司应当认真评估质押股票的风险: (一)质押股票所属的上市公司上一年发生亏损,并且仍不确定今年是否有可能扭亏为盈; (二)质押类股票近期涨幅或市盈率较高; (三)与质押股票相对应的上市公司存在退市风险; (四)与质押股票相对应的上市公司及其高管人员和实际控制人,由有关部门备案; (五)证券公司认为存在较大风险的其他情况.

第十三条[履约承诺书质押]质押的股票有履约承诺书股票补偿协议的,证券公司应当识别和评估其特殊风险,并着重于履约承诺书赔偿的补偿方法,承诺期和期限. 风险因素可以委托证券公司炒股吗,有效防止质押股票发生股票补偿产生的风险,其集合资产管理计划和受其管理的目标资产管理客户不得作为出借方参加股票质押式回购交易. 第十四条[质押率管理]证券公司可以根据质押股票的种类,交易场所,流动性,估值水平和质押比率,审慎确定质押股票质押率的上限. 第十五条【动态管理】证券公司应当综合考虑合并方的资格,质押股票的种类,交易期限,近期价格波动,估值条件,流动性条件以及上市公司的行业基本情况等因素. 它们所属的对象等. 动态管理项目的保证存货保证率. 证券公司应当对同一质押股票的质押率进行差异化管理. 原则上在相同条件下,对限售股票作为质押股票可以委托证券公司炒股吗,其质押率应低于限售股票. 较长交易期限的质押股票,在相同条件下,质押率应低于较短交易期限的质押率. 第十六条【特殊证券】以上市​​公司董事,监事,高级管理人员持有的股票,国有股,金融股,含税的个人解除限制股份等特殊股票,按照有关规定锁定. 质押股票. 公司应识别和评估其独特的风险,并建立匹配的风险管理系统.

如果质押股票是按照有关规定锁定的上市公司的董事,监事和高级管理人员持有的股票,则证券公司应当减少当年的持股数量和比例,以及减少的数量和比例质押的股票为国有股或金融股的,证券公司应当按照有关规定,检查收购方是否已取得有关部门的批准或备案. 第四章跟进管理第十七条【跟进管理制度】证券公司应当制定持续的业务管理制度,对未履行的回购交易进行持续的跟进管理. 证券公司可以根据诸如要回购的初始交易金额和风险水平等因素对特定交易项目进行分类和连续管理. 第十八条[按市价计价机制]证券公司应当建立健全市价计价机制,合理确定各种市价计价指标. 回购期间,有专人负责跟踪质押品的价格波动,持续关注可能影响质押品价格的重大问题,并及时评估合并方的履约保证能力. 前款所称重大事项包括但不限于与质押股票相对应的上市公司主营业务或盈利能力的重大变化,上市公司的重大重组,中止上市,终止上市,重大争议的发生和重大争议的发生. 相关衍生产品的发行,债转股,减持股份,中止质押股票,特殊处理等. 第十九条[履约保证金比例]证券公司应根据并购方和投资方的不同情况确定不同的履约保证金比例. 抵押股票.

在回购期内,如果履约担保比例达到或低于约定的最低比率,证券公司应按照协议,将追加的抵押物及时通知合并方,提前购回或采用其他履约担保. 措施. 股票质押部分解除后,履约保证金率仍不得低于约定比例. 抵押物被有关部门冻结的,证券公司应当及时取得融资人的信用状况,并要求融资人按照协议采取相应措施. 第二十条【合并方的连续管理】证券公司应当为合并合伙人制定持续的管理制度,并采取现场调查,现场访谈,电话访谈,电子邮件访谈,委托调查等多种形式. 回购期. 该方进行回访以了解可能影响还款方还款能力的相关因素,并评估和跟踪其还款能力. 证券公司可以根据回购初始交易金额,风险水平等因素对收购方进行分类,连续管理. 第二十一条【资金使用管理】证券公司应当在业务协议中明确规定募集资金的使用,将募集资金存放到收款方在银行开设的专用账户中,并采取实际措施使用募集资金跟踪情况. 募集资金用于规章或者合同规定的禁止用途的,证券公司应当督促收购方在合同规定的期限内进行更正,不得在更正前继续将资金借给收购方. 制造;未能在合同规定的期限内进行更正的,应当要求合并方提前回购. 第二十二条【特殊股】抵押品为限售股的,证券公司应当注意回购方在回购期内是否作出承诺或采取行动延长限售期.

如果收购方在未决回购期内延长了限售期,则证券公司可以评估并要求收购方根据项目的具体情况采取预购和补充质押等措施. 第二十三条【递延回购】要求回购方按照约定推迟回购的,证券公司应当了解回购方推迟回购的原因,并按照协议通知出借方. 第五章违约制裁的管理第二十四条【管理制度】证券公司应当建立健全违约制裁的管理制度,指定专人负责违约制裁,并与违约情况达成一致. 融合党. 第二十五条【处置方案】证券公司应当按照协议制定默认处置方案,包括抵押物的处置方式,方式,数量和处置时间. 第二十六条【处置过程】需要按照协议约定进行质押的,证券公司应当按照约定开始质押投标的处理程序,按照协议进行质押的处置,并通知所有各方及时进行交易. 从处置中获​​得的资金应优先偿还贷方,如果从处置中获​​得的资金不足以偿还,则收购方应继续承担偿还责任. 第二十七条【争端解决】证券公司在解决违约过程中配资网,应当严格遵守协议,妥善处理解决违约过程中可能发生的纠纷. 第二十八条【处置报告】证券公司对违约行为进行处理后,应当及时通知交易各方,并向有关交易场所报告. 证券公司应当编制违约处理报告,并备查. 第六章内部控制与风险控制指标要求第二十九条【管理制度】证券公司参加股票质押式回购交易,应当建立完整的管理制度,操作程序和风险识别,评价与控制制度,并进行合作. 与监管管理和风险控制相关的问责机制,阐明了企业的最高决策机构,各级的具体职责,程序和制衡机制,以及与风险管理的有效性相关的绩效评估和问责机制.

证券公司应当定期对股票质押式回购交易的发展进行风险监测和评估,核实和评估相关风险计量模型的有效性,并及时向公司有关机构和人员报告. 证券公司应当对股票质押式回购交易实行集中统一管理,并与对外签订合同. 第三十条【资产管理业务风险】证券公司以集体资产管理计划和有针对性的资产管理客户参与股票质押式回购交易的,应当加强管理人的责任,并考虑收购方的信用状况. 以及存货风险严格检查,加强流动性风险管理,有效防范业务中可能出现的风险. 第三十一条【压力测试】证券公司应根据股票质押式回购交易的发展和市场变化,对业务的市场风险,信用风险,流动性风险和其他风险及时进行压力测试. 第三十二条【防止利益冲突】证券公司应当建立和完善参与股票质押式回购交易的信息壁垒制度和利益冲突预防机制,切实预防和管理自有资金和管理的集体资产交易. 涉及管理计划或目标资产管理客户的交易与涉及目标资产管理客户的不同集体资产管理计划或交易之间的利益冲突. 证券公司自有资金参加由证券公司管理的涉及集体资产管理计划或有针对性的资产管理客户的交易配资公司,如果收购方或质押股票相同,则质押率,利率,合同期限,默认处理等应公平. 参与原则不得损害投资者的合法权益.

第三十三条【流动性管理】证券公司应当建立健全的流动性风险管理制度,实现募集资金与募集资金的合理匹配,并加强股票质押式回购交易的流动性风险管理. 第三十四条【风险控制指标】证券公司以自有资金参加股票质押式回购交易,应当按照有关规定和自律规则,建立健全股票质押式回购交易的风险控制机制,并继续执行. 遵守以下风险控制指标: 证券公司的分类评估结果为A,其自有资金融资余额不得超过公司净资本的150%;分类评估结果为B的证券公司,其自有资金的融资余额不得超过公司的净资本. 对于被分类为C级及以下的证券公司,其自有资金的余额不得超过公司的净资金的50%. 首都. 证券公司应当在满足监管要求的前提下,根据市场情况和自身的风险承受能力,对风险限额指标进行动态管理. 第三十五条【减值准备金】证券公司应当根据收购方的信用状况和履约能力,质押股票的市场价值变化,质押股票的集中程度等因素,谨慎地评估要回购交易的风险水平. ,以及重大风险事件. 划分风险水平并相应地计提资产减值准备. 第三十六条【黑名单制度】证券公司应当建立股票质押式回购交易黑名单制度,并通过中国证券业协会向行业披露黑名单相关方的备案信息. 证券公司有下列行为: (一)并购方未按照合同约定回购,催款后未回购的;在合同约定的期限内更正; (三)合并方其他重大违约行为; (4)其他违反本准则或其他相关法律,法规和自律规则的行为.

对于列入黑名单的当事方,证券公司自披露之日起三年内不得向其提供融资. 如果证券公司未能按照这些准则准确记录黑名单信息,协会将采取相应的自律措施或自律制裁;情节严重的,将移交给中国证监会等有关机构处理. 第三十七条【禁止的性行为】证券公司参加股票质押式回购交易,不得有以下行为: (一)以虚假宣传等方式诱使客户参加股票质押式回购交易; (二)为客户提供内幕信息,促进交易,操纵市场,规避信息披露义务或者其他不正当交易行为; (三)占用其他客户的交易结算资金进行股票质押式回购交易的资金结算; (四)使用自有资金或者托管集体资产管理计划和有针对性的资产管理客户资金向公司股东或其关联企业提供股票质押式回购交易服务; (5)允许资产管理合同及有关文件未明确约定的集体资产管理计划或有针对性的资产管理客户参加股票质押式回购交易; (6)未经资产主体同意,通过集体资产管理计划或有针对性的资产管理客户募集资金,供收购方回购证券公司的自有资金. (7)商业贿赂或使用股票质押式回购进行的利润转移交易; (八)未经中国证监会批准或者变相发行的交易场所的股票质押融资; (九)法律,行政法规和中国证券监督管理委员会和协会禁止的其他行为. 第七章附则第三十八条【解释权】本指南由协会负责解释. 第三十九条【发布】本指南自发布之日起执行,适用于发布实施后新增的股票质押交易合同,以及《证券公司股票质押回购交易风险管理指南》. 同时取消.

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作者: 股票配资

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