首先,融资和证券借贷需要依靠选择权(2)

只有引入股票期权才能解决保证金融资和保证金交易所面临的风险. 例如,复制期权可以解决无股票期权的问题,但是很快发现这实际上只是一个好愿望. 市场上的衍生品很少(严格来说,中国大陆根本没有资本市场). 从逻辑上讲配资炒股,只能使用基本工具进行复制. 最简单的方法是通过组合一定比例的国债和存货来进行复制. 股票期权. 更不用说这种方法本身就是一个悖论,即使它行之有效,复制的期权行使价也有多少优势?据说,华尔街投资银行已经试图做到这一点股票配资平台,即使他们克服了技术难题股票期权开户需要融资融券,这种选择也很难客观地反映市场预期. 1987年股市崩盘后,据说没有人这样做.

在解释期权对冲证券借贷风险的重要性之前,让我们看一下比较其他工具的“缺点”.

股票期权开户需要融资融券_股票同时融资又融券操作技巧_融资 融券

首先让我们看看证券远期合约. 尽管它具有灵活性的优点并且可以预先锁定收入和成本,但是很难“保留”对冲过程中对对冲方有利的不确定性. 例如,合同规定股票期权开户需要融资融券,将来将以10元的价格购买股票以偿还证券公司,但是如果到那时股价跌至5元,本应获得的收益将被吞噬. 通过这份纸本合同. 期货(此处称为股指期货)不仅未能克服远期合约的缺点,而且由于需要准确计算对冲头寸的比率(即相关系数)而似乎很难操作. 在单一证券和股票指数之间. 坦白说,这几乎是不可能的任务. 由于没有人会了解两者之间的未来动态相关性,因此历史数据测得的相关系数非常不可靠,也违反了金融的基本原理.

但是选项不同. 它可以根据双方之间的协议预先确定证券的执行价格. 执行时,对冲方(此处为期权的好仓)可以根据当时的具体情况决定是否执行该期权. 例如,如果您有购买者的选择权,则执行价格为10元. 如果实际股价高于10元,您将执行;如果少于10元,您将放弃您的权利,可以从即期交易的利润中获得期权费的损失. 获得赔偿. 这样,一方面,期权解决了对冲证券借贷风险的问题,另一方面,它使证券借贷人能够控制自己手中证券价格波动的有利因素. 从这个角度来看,融资和证券借贷还需要来自其他金融产品创新(即证券选择权)的进一步支持.

当然,选项的作用不只是上面提到的那些. 如果投资者将目光从狭窄的资本市场转移到更广阔的研究领域,他们会发现完整的期权交易系统可以极大地推动许多现有理论的发展,因为这种看似简单的金融产品存在着宝藏级的金融变量波动性. 它不是基于某些教科书中的历史数据,而是隐含在当前的期权价格中. 市场对未来波动的客观期望,也是投资者客观了解金融世界的重要基石. 近年来,西方金融界最杰出的研究成果几乎都建立在这一基石上.

可以看出,只有通过开展股票期权交易才能解决证券借贷业务面临的风险对冲和定价问题,使融资和证券借贷真正成为一个健康的市场体系.

本文来自网络,不代表佰盈股票配资立场,转载请注明出处:http://www.0565120.com/2078.html

作者: 股票配资

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注

联系我们

联系我们

QQ:188830909

在线咨询: QQ交谈

邮箱: QQ:188830909

工作时间:周一至周五,9:00-17:30,节假日休息

返回顶部